Etf activos

 ¿Qué son? ¿Deberíamos invertir?

¡Averígualo ahora! Hablar de etf activa parece una tontería! ¡En realidad, lo es! La etf estándar, de hecho, tiene como objetivo declarado replicar lo más fielmente posible el índice de referencia. Por lo tanto, son, por definición, instrumentos de gestión pasiva.

Sin embargo, desde hace algunos años nacieron en América y luego aterrizaron en Europa e Italia, las etfs activas, o etfs de gestión activa. El objetivo declarado de las etfs activas es generar un rendimiento adicional con respecto al mercado de referencia.

Los etfs gestionados activamente, como la mayoría de los fondos de inversión tradicionales, varían arbitrariamente la composición de la cartera, actuando tanto sobre el peso que se debe dar a las distintas clases de activos (acciones, bonos, materias primas, etc., etc.) como sobre la representación de las zonas geográficas, los sectores, etc., etc.

La familia etf, como puedes ver, prolifera día a día. Saber distinguirlos no debería ser una aburrida lección escolar en sí misma. Para hacer la mejor elección de inversión es fundamental, de hecho, que se tenga una clara comprensión de la lógica del etf al que se suscribe, a fin de comprender todo su potencial y sus límites.

Etf de gestión activa: esto es lo que los distingue de los etf tradicionales y de los etfs beta inteligentes Las etfs gestionadas activamente se confunden a menudo, incluso por personas con información privilegiada, con las etfs beta inteligentes, y menos con las etfs estructuradas, que representan una evolución de las etfs más clásicas.

Aunque no son etfs estándar, los beta inteligentes y los etfs estructurados se basan en una réplica pasiva del índice de referencia. Por lo tanto, no hay discreción por parte del gerente. Peculiaridad que pertenece a las únicas etfs con gestión activa.

Aunque, por el momento, el número de etfs activas en la bolsa de valores italiana es muy limitado, en teoría el número de etfs activas cotizables es ilimitado. Podría haber tantas etfs activas como estrategias activas hay ahora, y tantas son las que la «imaginación» de los directivos podrá crear con el tiempo. Los etfs activos pueden basarse en modelos cualitativos o cuantitativos, o en una combinación de ellos.

Lista que cotizan en bolsa de valores italiana

Actualmente en la bolsa italiana sólo hay 4 etf activos:

Ubs Map Balanced 7 Ucits Etf: es una cartera de activos múltiples etf. La estrategia utilizada por el gerente es la paridad de riesgo. Esto significa que los activos (acciones, bonos, etc.) se ponderan de tal manera que contribuyen de la misma manera a la determinación del riesgo total de la cartera. El objetivo del etf es asegurar una volatilidad máxima de toda la cartera del 7%.

Dado el objetivo de mantener la volatilidad del fondo bajo control, la exposición al mercado de valores puede fluctuar entre el 0% y el 100%. El total de las tasas anuales es del 0,75%. Este es actualmente el único etf activo para aquellos que quieren exponerse a casi todas las clases de activos. Las otras etfs gestionadas activamente están orientadas al mercado de bonos:

  • Lyxor Smart Cash Ucits Etf C-Eur
  • Pimco Euro Corto Plazo Ucits Etf
  • PIMCO Dólar americano Fuente de corto plazo OICVM ETF

Por el momento aconsejo fuertemente en contra de ellos, con el interés cero es difícil sacar algo bueno de los mercados de bonos.

¿Vale la pena invertir en etfs activos?

Una cosa es cierta: ¡el proceso de selección es más exigente! Ahora que ha comprendido perfectamente todas las características de las etfs gestionadas activamente y lo que las distingue de las etfs clásicas y de las más avanzadas (smart beta, estructuradas), seguramente se preguntará si es conveniente suscribirlas.

A menudo son promovidos por los propios emisores como herramientas capaces de hacer la vida más fácil a los inversores. ¿Será verdad? mmh.. Una cosa es cierta, conservan las características típicas de los etfs clásicos, por lo que se comparan con los fondos de inversión tradicionales: son más transparentes tienen menores costos de funcionamiento (aunque tienden a ser más altos que los clásicos etf) el tiempo que toma vender y suscribir acciones es más rápido. (se venden en el mercado como si fueran sólo acciones)

Sin embargo, hay que tener en cuenta que, dada la discreción otorgada al operador, la actividad de selección ya no puede limitarse a un análisis de los costos y la liquidez del instrumento, sino que requiere una reflexión más profunda.

Por el momento, dada la limitada presencia de etf activos que cotizan en la bolsa italiana, la actividad de selección es muy limitada. Si por un lado facilita el estudio, por otro lado lo expone a un mayor riesgo. La falta de términos de comparación no permite comprender claramente el grado de eficiencia del gerente.

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