Btp indexado a inflación europea

¿Cómo funciona?

Un tema que me preguntan a menudo mis suscriptores es cómo funciona la btp indexada a la inflación europea. Esto se debe a que, en comparación con los BTP normales o los bonos de interés fijo o variable, tienen un mecanismo de cálculo de rendimiento ligeramente más complejo. Hoy les explicaré en detalle el cálculo de los rendimientos btp europeos indexados a la inflación, para que todo esté más claro.

El coeficiente de indexación

Lo que crea más «problemas» es el coeficiente de indexación, también llamado «factor de corrección». El coeficiente de indexación es fundamental para poder revalorizar el capital y los intereses a la inflación durante el período en cuestión. De hecho, los BTP de la inflación tienen capital y cupones que se indexan progresivamente a la inflación.

Para calcular los coeficientes de indexación es necesario conocer la inflación registrada durante el período de referencia. En la zona del euro, la inflación es medida por Eurostat a partir del Índice de Precios de Consumo Armonizado (IAPC), excluyendo el tabaco calculado.

Asumamos que las revelaciones de Eurostat muestran una inflación anual constante del 2,5%. Supongamos también que un BTPi tiene una duración de 4 años y se emite y suscribe a 100 y paga un interés real anual del 2,55%. En primer lugar, es necesario expresar la tasa de revalorización (inflación) sobre una base semestral. En este caso nos ayuda la fórmula de las tasas equivalentes de la que deducimos eso:

Sobre una base semestral, la inflación es = ( 1 + 2,5%)^(1/2) – 1 = 1,242284%.

¿Cómo calcular coeficiente de indexación (CI)?

CI = (1 + 1.242284%)^N; donde N representa el número de cupones.

Pondremos «1» para revalorizar el tipo de interés y el capital a la inflación al final del primer semestre, «2» después del segundo semestre, etc., etc. Al final del primer semestre tendremos: coeficiente de indexación = (1 + 1.242284%)^1 = 101.242284.

Por lo tanto, el capital revalorizado será 100 x 101.242284 = 101.242284

El interés revaluado será (como la revaluación tiene lugar semestralmente es necesario dividir el interés anual por 2) (2,55/2) x 101,242284 = 1,2908391

Al final del segundo semestre tendremos: coeficiente de indexación = (1 + 1.242284%)^2 = 1.02500000

El capital revalorizado al final del segundo semestre será por lo tanto de 100 x 1.02500000 = 102.5

El interés revaluado será (2.55/2) x 1.02500000 = 1.3068750

Y así sucesivamente… hasta el final del 8º semestre (final del 4º año).

Al final de la inversión tendremos un capital revalorizado de 110.381289 , mientras que el último flujo de cupones será de 1.4073614.

¿Cuánto te ha costado esta inversión en total?

Capital revaluado al vencimiento: 110,3
8 flujos de cupones revalorizados (1.029+ 1.307+1.323+1.340+1.356+1.373+1.390+1.407) = 10.525
total 120.825

BTPs indexados a la inflación europea: ¡muchas ventajas!

Ahora ha descubierto el cálculo de los cupones de la inflación europea BTP y los coeficientes de indexación btp vinculados a la inflación europea. Como han visto, el cupón final es mucho más alto que el 2% original. Al mismo tiempo, su beneficio no sólo proviene del cupón, sino también del aumento del valor de rescate gracias al coeficiente de indexación.

Comparado con un BTP normal, por lo tanto, el beneficio es el doble. También es por eso que los cupones de BTP de la inflación europea normalmente tienen rendimientos iniciales más bajos. La ganancia real de los BTPs indexados a la inflación europea es cuando la inflación aumenta. Si la inflación baja o se mantiene estable, entonces un BTP normal de tasa fija ofrecerá mejores retornos.

No sólo eso, sino que los BTP vinculados a índices también tienen un perfil de riesgo más bajo porque son menos sensibles al aumento de las tasas. Típicamente, las tasas y la inflación se mueven juntas. Por lo tanto, si los rendimientos aumentan, los cupones y la apreciación del capital también deberían aumentar.

Un truco. Este mecanismo es válido para la inflación europea BTP. El funcionamiento de los BTP indexados a la inflación italiana, por otro lado, es ligeramente diferente. En conclusión, hoy has entendido cómo funcionan los BTPs indexados a la inflación europea. Este instrumento es muy útil dentro de una cartera, al igual que todo el sector de bonos de inflación. No renuncies a tu componente de unión.

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